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德赛电池-苹果供应链中一颗不起眼的黑珍珠

2020-03-30 07:43:05 来源: 阅读:-

熟悉苹果产品的人可能都知道德赛电池,这是一家苹果指定的电池A级供应商。其实,实际使用苹果产品的人都有这个体会,苹果原装的电池虽然容量不大,但是持久耐用,质量好,如果更换了别的品牌电池,体验感会差很多。

所以,今天想跟大家分享一下德赛电池这家上市公司,先简单介绍一下,这家公司是消费级电池PACK及BMS龙头企业,2019年上半年,公司实现营收73.28亿元。

1、 市场定位

德赛电池是一家深圳主板上市的企业,为控股型企业,分别持有惠州市蓝微电子有限公司和惠州市德赛电池有限公司两家子公司75%股权,其主要业务是锂电池产业链。

作为国内锂电池制造领域的先行者,经过多年的发展,积累了雄厚的技术优势,品质保证及技术开发能力处于国际领先地位,拥有了优质的高端客户资源、先进的自动化水平和领先的制造水平,具有较强的综合竞争优势。在智能手机、电动工具等中小型移动电源管理系统暨封装领域处于全球领先地位。

值得注意的是,德赛电池聚焦移动电源业务,愿景是成为全球领先的锂电池电源管理解决方案服务商和国内一流的移动电源制造及服务商。特别是智能手机方面,德赛电池在苹果iPhone系列电源管理方面的份额超过50%,而且不断提高三星等智能手机的市场份额,目前已经成功引入了小米手机。也就是说,德赛电池的定位是全球顶级智能手机电源及电源管理供应商,积极开拓新能源汽车市场和工业智能市场。

2、

产业布局

公司主要围绕锂电池产业链进行业务布局,其中惠州电池主营中小型锂电池封装集成业务,惠州蓝微主营中小型移动电源管理系统业务,二级子公司惠州市蓝微新源技术有限公司主营大型动力电池、储能电池等电源管理系统及封装集成业务。公司已经成为全球中小型移动电源领域的领导厂商之一,与全球主要电芯厂开展合作,服务于全球顶级消费电子厂商。

1、德赛电池为消费类电子产品提供电池包及电源管理系统,服务于全球顶级手机厂商苹果。

2、在电动工具类产品电源管理系统领域,德赛电池的客户涵盖了包括百得、博世、牧田、创科等在内的主要电动工具厂商。未来还将继续深入挖掘该市场及现有客户群潜力,在传统产品中加入智能控制及互联技术,不断推动该业务的发展并保持竞争优势。

3、新能源汽车市场,德赛电池提供电池包及电源管理系统,动力电池、储能电池等大型电源管理系统及封装集成业务是德赛电池未来几年重点拓展的业务领域。但是目前,德赛电池动力电池业务尚未形成规模销售,且研发、制造成本较高,经营效果尚不理想。

4、德赛电池为无刷电机提供控制系统,这也是德赛电池近年来新开拓的业务领域,产品主要应用于电动工具及智能家居领域,目前该业务尚处于起步阶段。德赛电池认为无刷电机控制系统将成为智能时代的重要部件,是德赛电池未来重点的业务方向之一。

3、 财务经营

从以上经营数据可以看出,德赛电池的营业收入、毛利润和净利润都在逐年稳步增长,公司整体的经营状况非常好。

2019三季度季报,德赛电池实现营收52.11亿元,同比增长-3.12%; 实现归母净利润 1.69 亿元,同比增长19.5%。 从年初至今来看,德赛实现合计营收125.40 亿元,同比增长 7.25%;归母净利润 3.39 亿元,同比增长23.49%。

4、 发展前景

分析研究调查数据发现,目前智能手机的使用频率已经占据了普通人生活时间的一半以上,而目我们还可以看到这样的情况,iPhone11(及Pro系列)的电池容量较上一代增长较大,iPhone11ProMax比iPhoneXsMax电池容量增长了约25%。如若明年苹果发布5G手机,5G对于电池容量的要求或将进一步提高,而对应的Pack业务而言,电池容量的提升是不可避免的,德赛电池将面临较大挑战。同时,德赛电池也注重提升安卓阵营份额,明年或许将是消费电子大年的预期下,那么德赛电池的业绩增长将显而易见。

另外,我们需要注意,市场是存量市场,而顶级供应商并不多,因此可以判断市场份额会逐步向龙头集中。随着手机性能提升,为保持手机续航时间需增加电池容量,双电芯/L型电池开始导入智能手机,带来手机电池价值增长,同时5G换机也有望使智能手机的销量得到大幅提高。

2020年以后,智能硬件将会百花齐放,以智能手表、耳机、VR/AR为代表的智能硬件将在后智能机时代迎来快速增长,电动工具也将保持稳步增长。智能硬件轻薄化是大趋势,因此带动软包电池需求。这方面,德赛电池当前已经成为Apple Watch电池独家供应商,体现公司竞争实力。在笔记本电脑电池方面,公司也已经成为苹果MAC,联想电脑核心供应商,。

综上所述,我们认为从行业角度来看,电池容量的需求不断提高是一个必然的趋势,同时在之后5G所带动的换机潮将从总量上给予电池行业一个更大的增长动力。对于德赛电池而言,只要提高产品竞争力和成本控制,后期的发展将持续亮丽。

5、 写在最后

德赛电池的愿景是成为全球领先的锂电池电源管理解决方案服务商和国内一流的移动电源制造及服务商,我相信,它未来将会是一片光明。

最后,提醒一句,机会是留给有准备的人的,但是本文仅对德赛电池的市场和发展做一个简单分析,并不构成交易依据,请谨慎操作,将风险控制放在首位。

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